這隻“反彈急先鋒”ETF，924以來走出一輪翻倍

這隻“反彈急先鋒”ETF，924以來走出一輪翻倍

文/二馬小姐

前幾天盤點2024年ETF的時候，提過金融科技ETF。這是2024年表現最好的ETF類別之一。

其中表現最好的一隻金融科技ETF（159851），截至12月30日，2024年收益率40.82%。同時，2023年股票基金普遍虧損的年份，這隻金融科技ETF當年正收益11.27%。

但這個品種比較有趣，行情如此火爆，知道的人卻不算多。規模最大的金融科技ETF（159851），到現在規模不到50億，跟蹤中證金融科技指數的產品（全市場）加起來也就60億左右。和比較熱門的行業指數比差距比較大。

我和業內的朋友還討論過，隻能猜測，是不是大家一聽“金融科技”，本能會聯想起當年不太好的回憶？但其實二級市場的金融科技，都是正規行業，主要還是和計算機、非銀金融更相關，涉及互聯網券商、金融IT、移動支付、金融信創、數字經濟之類的。

金融科技ETF的特點是彈性非常好，往往是市場的先驅指標。在市場整體轉暖的時候，彈性尤其高。比如924這輪上漲到11月5日，一個多月金融科技ETF（159851）漲幅117%。

圖：金融科技ETF（159851）和滬深300走勢

來自：wind

這類“反彈先鋒”型的ETF，很適合愛好高彈性的交易型投資者。實際上，現在市場上高貝塔品種，能選擇的也並不多。

先鋒行業：金融+科技

最早關注到金融科技ETF，說起來，其實有兩個原因。

一是因為木頭姐（Cathie Wood），她的方舟係列ETF裏麵，專門有一個基金是金融科技主題ETF（ARKF），就是所謂的FINTECH。

她的金融科技主題基金，在美股裏投了比如大家都知道的SHOPIFY（電子支付，電商平台）。還有後起之秀ROBINHOOD（互聯網股票交易平台），ROBLOX之類的公司。這些公司和金融相關，業務是比較新穎的，增長很快，用戶很多年輕人，很有未來感。

相對應的，A股市場上其實也有這類公司。金融科技ETF（159851）大概可以看成對標木頭姐的金融科技主題ETF。

另一個原因是，我自己關注股票列表裏，早前有兩個金融科技有關的股票。每次市場環境有點起色的時候，就會看到彈性很強，跑在漲幅榜前列。於是順藤摸瓜發現了重倉它們的ETF，就是金融科技ETF了。

金融業務本身往往是牌照業務，有準入門檻。加上“科技”或者“互聯網”之後，規模效應很強。在行業裏排名前列的公司，通常優勢地位非常突出。而且這類公司，在經濟疲弱時，可能相對其他公司也活的更好些。這可能也是這類公司在市場轉暖時，彈性非常大的原因。

國際金融組織金融穩定理事會（FSB）對金融科技有個定義，指的是由大數據、區塊鏈、雲計算、人工智能等新興前沿技術帶動，對金融市場以及金融服務業務供給產生重大影響的新興業務模式、新技術應用、新產品服務等。

產業鏈來看，金融科技行業，大致可分為上遊（底層技術服務商），中遊（流量/渠道公司），下遊（具有業務牌照的金融機構）。

上遊公司，主要從事應用軟件的開發，計算機硬件的更新、代理和銷售。中遊公司，主要是利用流量優勢，向下遊金融機構提供潛在客戶群體，實現客戶分流及流量變現。下遊公司，往往是一些金融機構，在金融科技的創新衝擊下，對傳統金融業務進行轉型。

A股裏涉及金融科技的公司，主要有互聯網券商，炒股軟件公司，券商IT，銀行IT等等。

金融科技指數：彈性好，小而美

現在市場上金融科技ETF，跟蹤的都是中證金融科技指數。

指數編製規則，選取產品與服務與金融科技主題相關的上市公司，包括但不限於支付清算、網絡借貸融資、財富管理、零售銀行、保險、交易結算以及其他運用大數據、雲計算、人工智能、區塊鏈等信息化技術參與金融產品與服務價值鏈的公司。選股不超過100隻股票，若股票數量少於100隻，則將其全部納入相應指數。

截至2024年10月31日，中證金融科技主題指數共有58隻成份股。

這隻指數總結起來，大概有這麽幾個特點：

1、計算機行業超高占比。

根據申萬一級行業分類，金融科技指數的第一大行業為計算機（84.2%），第二大行業為非銀金融（12．7%）。

從主題特征看，覆蓋了互聯網券商、金融IT、華為鴻蒙、移動支付、金融信創、數字經濟等熱門主題。

圖：中證金融科技指數覆蓋主題

2、創業板含量比較高。

金融科技指數裏，創業板成份股權重占比為60.51%。科創板成份股權重合計為3.95%。雙創含量近65%。指數具有更大彈性。在海外政策利率下行背景下，雙創板的動態估值有望抬升。

3、小市值特征。

截至2024年10月31日，中證金融科技主題指數共58隻成份股，平均市值205.17億元。市值中位數為85.37億元。從市值分布特征來看，市值低於100億元的成份股權重占比為54.39%，指數小盤特征明顯。

圖：中證金融科技指數市值特征分布

4、市場反彈時，可謂“急先鋒”。

截至2024年10月31日，前十大成份股合計權重為54.34%。目前，前五大重倉是，，，，。

9月24日重磅政策出台後，市場情緒急轉，受益於市場各種主題連番引爆，2024年9月24日-11月5日期間，前十大重倉中有6隻股票實現翻倍以上增長（包括東方財富、潤和軟件、同花順、指南針、、）。

圖：中證金融科技指數前十大成份股

權重數據截至2024.10.31，漲幅數據截至2024.11.5

5、波動率高，長期超額收益顯著。

這隻指數波動比較大，年化波動率顯著大於上證指數。

如果看中長期表現，截至12月27日，中證金融科技指數，過去3年收益率22.77%，同期滬深300是負收益-19.07%，相對滬深300超額收益41.84%。

自基日（2014年6月30日）以來，金融科技指數年化收益率10.51%，累計收益率177.75%。同期滬深300漲幅85.14%。中證500、中證1000累計收益率分別為51．68%、27．79%。金融科技指數大幅跑贏滬深300以及小盤寬基指數。

金融科技ETF（159851）：

獨特性、時代感、交易性強

總體上，金融科技ETF（159851）是一個“料”很足的先鋒型產品。

科技，是現在市場的長期主線，金融科技的行業底色也是通過技術驅動提高行業生產率。

但同時，金融科技ETF的標的指數成份股，相對泛科技又顯得特別，比如互聯網券商，炒股軟件，金融IT、華為鴻蒙、移動支付等等，都是相對獨特而稀缺的存在。這些公司作為垂直行業的龍頭，業務有時代感，增長前景相對同類往往更佳。在市場反彈時，人氣自然也比較高。

投資者可能特別喜歡的一點是，金融科技ETF（159851）可交易性非常強，在預期市場上漲的時候，堪為先鋒，是彈性很好的工具。

當然也要再次提醒一句，波動比較大，適合對市場風險和波動有認知的投資者哈。

風險提示：以上觀點僅作為個人心得分享，不作為投資建議。以上觀點、看法和思路根據當前市場情況判斷做出，今後可能發生改變。基金過往業績不代表其未來表現。基金有風險，投資須謹慎。

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